基金产品创新瞄准三大方向

回顾2022年公募基金，产品创新成为行业发展的主要驱动力。随着公募数量突破1万只，产品创新成为基金行业走向高质量发展的关键环节。作为连接投资者和基金公司的载体，以客户为中心应该是产品设计的初心。

随着市场的发展，投资者的需求也在不断细化。回顾2022年，基金产品创新主要针对三个方向:

首先，工具产品不断丰富。随着ETF的工具属性深入人心，投资者对此类资产的配置需求逐渐增加，ETF市场成为各大基金公司策略师的必争之地。

ETF产品具有高透明度、高便利性、低费率的特点，自然对个人投资者具有吸引力。对于机构投资者来说，其配置功能逐渐凸显。

近年来，a股ETF的机构投资者呈现多元化趋势。除了中央汇金，保险资金、国企、自营券商、私募基金也成为ETF的重要机构持有人。

今年以来，各大基金公司积极开发优质差异化产品，不断完善ETF产品供应体系。近期陆续发行了几只增强策略ETF。此前，科创板新材料ETF、科创板芯片ETF、碳中性ETF、疫苗ETF、电力ETF、中药ETF等品种相继问世。需求和供给相互促进，推动了ETF市场的快速发展。

其次，各大基金公司积极响应和落实国家战略，加大产品开发力度，引导资源在政策支持的行业和地区有效配置。今年是REITs市场大发展的一年。在各类资产表现不佳的情况下，REITs表现出了良好的配置价值，跑赢了几乎所有以人民币计价的主要资产。

今年以来，REITs市场扩大了基础设施的内涵，纳入了租赁住房等优质类别，并引入和完善了资金筹集机制。中信证券研究报告认为，目前的REITs规则设计最大程度上降低了投资扩张的风险。目前，规则要求通过募集方式获得的资产应为同一田径项目的资产，这不仅大大降低了基金管理人的职业风险，也避免了REITs的盲目跨领域扩张，有助于REITs形成网络效应，共同提高资产收益。

据机构测算，公募REITs的潜在市场规模在4万亿元至12万亿元之间。中信证券研究报告预计，长期来看，REITs将具有独立资产的特性，REITs的运营稳定性将始终高于股票，资本支出风险可得到有效规避。

最后，通过发行养老基金、中长期封闭式基金等创新产品，推动长期资金入市，引导投资者进行价值投资。

随着个人养老金业务的正式落地，多家基金公司加快了养老金FOF业务的布局。目前进入发行期的老年FOF产品有10款，申报审批的超过15款。

据统计，截至12月6日，全市场共有195只老年fof，其中老年目标风险fof 108只，老年目标日期fof 87只。

目前，多家基金公司加大了养老FOF的战略布局，基于养老业务制定了短、中、长期产品规划，力求为投资者提供更加多元化、更加全面的养老投资产品和服务。

在产品创新方面，以招商基金为例，主要围绕红利再投资、定期分红、定期支付、固定赎回等申购赎回相关机制和体验的优化。此外，在拓宽投资范围和基金份额质押融资方面，也存在业务或产品创新的机会，可以完善投资策略，丰富养老金投资的“工具箱”。